USDT数量并不是固定的，代币总量不存在硬性上限，会跟随市场资金进出动态增减。很多新手会把USDT和比特币、以太坊这类加密资产混淆，误认为所有数字代币都会设置恒定总量，这套逻辑并不适用于法币抵押类型的稳定币。比特币设定2100万枚永久上限，依靠挖矿逐步产出，而USDT的铸造与销毁完全依托美元储备变动，供给规模没有预先设定的天花板，流通数值会长期波动。
USDT完整的供给调节流程以用户兑换需求为核心。机构或者大额用户向发行方转入美元资产后，Tether会在对应区块链上新铸造等额USDT投入市场，也就是投资者常看到的链上增发消息；当用户将USDT交还发行方申请赎回美元时，对应的代币会执行销毁操作，直接减少市场流通总量。增发和销毁属于常态化操作，市场行情火热、资金涌入加密市场时容易出现大规模增发，行情下行、资金撤出阶段则频繁出现销毁记录。
另外投资者需要分清预授权代币与实际流通代币的区别。发行方会预先铸造一部分USDT存入国库地址作为库存，这部分代币暂时没有流向二级市场，不会直接影响市场流动性。同时USDT支持多链发行，ERC20、TRC20、SPL等不同公链上的代币相互独立，链上浏览器只能查询单条网络的发行量，想要统计全部USDT总量，需要汇总所有区块链的数据，单链数据无法反映全貌。不同网络之间跨链置换USDT，只会改变代币分布，不会造成整体总量变化。
链上USDT供给变化也是币圈重要的流动性参考指标。持续净增发往往意味着场外美元资金持续进场，市场整体流动性有所提升；持续性净销毁，通常代表资金大量离场，二级市场流动性持续收缩。不过单一一次增发或者销毁事件参考价值有限，短期链上操作有可能只是发行方调整库存、跨链调配代币，投资者需要结合一段时间内的净增减数据避免仅凭单次链上公告做出交易决策。
