PAX币（PaxosStandardToken）的发行价为1美元，2018年9月10日正式发行时，以1:1锚定美元的定价模式登陆市场，首日开盘价与发行价一致，均为1美元。作为全球首批受美国纽约州金融服务部（NYDFS）监管的合规稳定币，PAX从诞生之初就确立了与美元严格挂钩的价格机制，每一枚PAX代币发行，对应发行方Paxos公司在监管账户中存入1美元作为储备金，确保价格稳定与兑付能力。这种定价模式区别于多数加密货币的众筹、私募或竞价发行模式，没有设置折扣、预售或阶梯定价，直接以1美元作为唯一发行基准，成为币圈稳定币领域的标志性定价案例。
PAX币1美元发行价的设定，核心源于其稳定币的产品定位与合规监管要求。2018年9月10日，NYDFS同时批准PAX与GeminiDollar（GUSD）两种稳定币发行，两者均采用1:1美元锚定机制，成为首批获得官方监管许可的美元稳定币。Paxos公司作为发行主体，当时已持有纽约信托牌照，属于受严格监管的金融机构，其代币发行、储备金管理、账户审计全流程受NYDFS监督，每月需公开储备金审计报告，确保1美元储备金对应1枚PAX代币，这一监管框架直接决定了1美元发行价的不可动摇性。发行初期，PAX未进行任何形式的ICO或私募融资，仅通过官方渠道与合规交易所按1美元价格面向市场发行，首批发行规模约3600万美元，上线后迅速获得币安、Bitfinex、OKEx等主流交易所支持(36氪)。
PAX币始终围绕1美元发行价小幅波动，未出现大幅偏离，充分验证了发行价机制的稳定性。2018年10月USDT暴跌期间，PAX因合规属性获得市场青睐，价格短暂升至1.01美元左右，但很快回落至1美元基准线。2021年8月24日，PAX正式更名为USDP（PaxDollar），但价格机制与发行价标准未发生任何变化，仍维持1:1美元锚定。历史数据显示，PAX/USDP的价格波动区间极小，历史最高约1.015美元，最低约0.975美元，波动幅度不超过3%，远低于其他加密货币，这种稳定性正是源于1美元发行价对应的储备金与监管机制。对于币圈用户而言，PAX的发行价并非市场博弈结果，而是监管与信用背书下的固定基准，是其作为稳定币的核心价值所在。
对比同期稳定币与主流加密货币，PAX的1美元发行价具有鲜明的行业特殊性。2018年前后，多数加密货币通过私募、公募、IDO等方式定价，价格波动极大，而稳定币中USDT虽也锚定美元，但早期缺乏监管与透明审计，价格常出现偏离。PAX则以监管合规为基础，直接设定1美元发行价，开创了“监管+稳定”的定价新模式。发行至今，PAX/USDP始终坚守1美元发行价对应的兑付承诺，用户可随时通过Paxos官方将代币按1美元价格兑换为美元，这种双向兑换机制进一步巩固了发行价的权威性。截至2026年4月，USDP流通市值超3.7亿美元，虽规模不及USDT、USDC，但凭借稳定的1美元价格与合规属性，仍是币圈重要的稳定币选择。
PAX币的发行价设定不仅是价格层面的决策，更重塑了稳定币的行业标准，为后续合规稳定币提供了定价参考。其1美元发行价背后，是监管机构、发行方与市场三方的信任共识，储备金全额抵押、定期审计、双向兑付三大机制，共同支撑发行价的稳定性。即便经历多次行业周期与稳定币风波，PAX/USDP始终未偏离1美元发行价基准，成为币圈少有的价格恒定、信用可靠的加密资产。对于币圈投资者与交易者而言，PAX的1美元发行价是其核心价值标签，也是判断其稳定属性与合规性的重要依据。
