币圈所说的永续，全称是永续合约，是无固定到期交割日、依托保证金加杠杆、支持多空双向交易的加密衍生品，也是当前加密衍生品市场成交量占比最高的交易品类。和传统月度、季度交割期货有本质区分，它去掉了合约到期强制平仓交割的规则，只要交易者账户内保证金充足，仓位就能长期持有，是现货之外币圈用户参与趋势行情、套期保值的主流工具，日常交流里圈内交易者会直接简称为“永续”。
永续合约在2016年正式落地加密市场，最初依托海外头部衍生品交易所上线BTC永续产品，随后逐步延伸至ETH、主流山寨币种，现如今主流交易所的合约板块中，永续品类交易量远超交割合约，成为机构与散户高频交易标的。现货交易需要足额资金买入币种、依靠价格上涨获利，只能单向做多；永续则采用保证金制度，交易者仅拿出仓位总值一小部分资金作为担保即可开仓，既能预判价格上涨开多单，也能预判行情下跌开空单，不用实际持有对应加密资产就能赚取价差收益，不同平台杠杆档位跨度较大，从低倍1-5倍到高倍50倍、100倍不等，杠杆倍数越高，占用保证金越少，但价格反向波动带来的亏损幅度也会同步放大。
资金费率是永续合约独有的核心运行规则，也是支撑它取消到期日还能紧贴现货价格的关键机制，主流平台统一按照每8小时完成一次多空资金结算，结算时段固定在每日三个整点时间，资金费用仅在持仓的多空交易者之间划转，交易所不从中收取这笔费用。当永续合约盘口成交价高于现货指数价格，代表市场多头情绪浓烈，资金费率为正数，持仓多头需要按照自身仓位价值向空头支付费用，倒逼部分多头离场、空头进场压低合约价格；若合约价格低于现货指数，费率转为负数，变成空头向多头结算费用，以此不断调节多空持仓成本，让永续价格长期锚定现货真实行情，避免合约盘面和现货行情出现长期大幅偏离的情况。日常持仓过程中，长线交易者需要持续关注费率变化，长期持仓累积的资金费用会潜移默化改变实际持仓成本，也是很多长线持仓用户容易忽略的隐性成本。
币圈永续主要划分为U本位正向永续、币本位反向永续两大类型，U本位以USDT、USDC等稳定币充当保证金与结算币种，盈亏计算呈线性关系，也是新手入门首选品类；币本位以对应标的加密货币作为保证金，盈亏计算非线性，更多偏向资深交易者和矿工套期保值使用。永续最大风险集中在强制平仓机制，平台采用标记价格核算持仓盈亏，标记价格依托多平台现货加权指数生成，规避盘面插针恶意砸盘导致无辜爆仓，一旦行情反向波动，账户剩余可用保证金无法覆盖浮亏，系统会自动按照市价平仓离场，也就是圈内常说的爆仓，高倍杠杆下小幅反向波动就极易触发强平，这也是多数新手亏损的主要诱因，业内普遍建议新手初期控制仓位，单笔开仓资金不超过总本金5%、优先选用低倍杠杆实操。
结合实际应用场景，永续的用途分为投机交易与风险对冲两类，短线交易者借助高杠杆捕捉日内波段涨跌，快进快出赚取短线价差；矿工、现货大户则用空单永续锁定手里持仓币种的市值，在大盘下行阶段抵消现货下跌带来的资产缩水，完成套期保值操作。受全天候24小时不间断交易规则影响，加密市场突发利好利空容易出现极端插针行情，永续的杠杆属性会放大行情波动带来的盈亏，这也让永续在高流动性的同时伴随极高交易风险，新手在入市前需要吃透资金费率、保证金、强平线三项基础规则，避免因规则盲区造成不必要亏损。
