uni币是去中心化交易所Uniswap的原生治理代币，项目初始发行总量设定为10亿枚，代币部署在以太坊公链之上，属于ERC‑20标准代币，也是DeFi赛道当中知名度最高的蓝筹币种之一。UNI诞生于2020年9月，上线初期没有进行私募与IEO募资，而是采用空投的方式，将一部分代币免费发放给过往使用过Uniswap的用户以及流动性提供者，这种发行方式也让它在上线之初就快速积累了庞大的社区基础，一度成为币圈关注度极高的热点项目。很多新手投资者容易混淆发行总量、最大供应量、流通量三个概念，而UNI最特殊的一点就是初始10亿并非永久恒定上限，四年解锁周期结束之后，协议开启每年2%的通胀机制，以此长期激励生态参与者，后期又通过治理提案新增了代币销毁机制，让供应量结构出现新的变化。
10亿枚UNI有着清晰的分配比例，60%的代币流向社区，包含历史用户空投、早期流动性挖矿奖励以及国库资金，剩下40%分别给到项目团队、早期投资机构以及项目顾问，所有团队、投资人份额都设置了四年线性解锁周期，分批释放进入二级市场，以此降低大额抛压，维护代币长期稳定。在四年解锁期之内，不会新增额外代币铸造，市场当中新增流通的UNI，基本都来自前期锁仓份额的到期解锁。截止当前市场数据，UNI实际流通量大约在6.25亿枚左右，剩余还未解锁释放的代币存放于国库以及团队、投资人账户当中，暂时不会流入公开交易市场，这也是币圈投资者在分析UNI抛压时重点参考的数据指标。
随着Uniswap生态不断扩张，UNI代币属性也发生了重要变化，最核心的转折点就是协议费用开关提案落地，这项治理改动彻底改变了UNI原本只有治理功能的定位。在该机制落地之前，Uniswap平台所有交易手续费全部给到流动性提供者，UNI持有者无法分享平台收益；费用开关开启后，一部分协议收入会用来在二级市场回购UNI并且进行销毁，形成可持续的通缩效果。除了持续回购销毁之外，社区还执行过一次性大额销毁操作，永久销毁1亿枚国库当中的UNI，直接减少基础供应量，这一操作也打破了早期10亿枚总量固定不变的认知，后续销毁规模会跟随Uniswap全链交易量起伏变化，长期来看能够对冲一部分后期通胀带来的新增代币压力。
理清uni币是什么币发行总量，不只是看懂一串数字，更能够看懂它背后的经济模型逻辑。UNI不同于很多上线即全部释放的土狗项目，较长的解锁周期、社区主导的治理模式、后期新增的销毁回购机制，共同构成了它基本面的核心支撑。投资者在参与交易时，除了关注币价行情，还需要定期留意国库解锁进度、每月代币销毁数据以及通胀机制带来的新增供给，这些供给层面的变化，往往会对中长期价格走势产生明显影响。作为DEX赛道龙头代币，UNI供应量规则的每一次调整，也都会被整个DeFi社区重点关注。
