近期USDT出现价格回落折价，核心分为场内美元对价波动与场外人民币交易价差两类情况，多数短期掉价属于市场供需失衡，不等于发行方储备出现问题，很多新手容易把场外报价下跌等同于USDT全面脱锚，进而滋生恐慌情绪。USDT理论价值锚定1美元，二级市场价格始终由买卖订单决定，一旦抛售力量集中超过承接资金，盘面价格自然向下偏离平价，不同交易所、不同公链市场的折价幅度还会出现明显分化，不能单一价格代表整体行情。
加密大盘持续走弱是常见诱因，主流币种价格下行之后，大量交易者选择卖出各类代币兑换USDT避险，市场上稳定币供给持续增多。如果后续多数持有者又急于将USDT兑换离场，集中卖盘会直接形成折价。同时衍生品大规模清算会放大波动，合约集中爆仓阶段，不少用户需要抛售稳定币补充保证金，短时间形成连环抛压。与之相对，增量资金入场意愿低迷，场外没有足够买家承接流通的USDT，供需缺口持续扩大，价格便难以快速回归平价区间。
市场传闻、监管预期也会阶段性压制USDT价格。一旦出现针对稳定币发行、跨境资金流通的相关消息，部分持有者会提前抛售规避不确定性，恐慌情绪扩散进一步压低报价。另外跨链资金流动不均也会造成局部掉价，TRON、以太坊等不同链上USDT相互流转存在时间差，某一条公链流动性池资金不足时，链上交易价格率先下跌。需要区分，短期二级市场折价和发行方能否1:1赎回美元属于两件事，不要仅凭盘面价格直接判定储备出现危机。
不少交易者存在认知误区，单纯看见场外价格走低就盲目恐慌割肉。场外点对点市场受商家库存、风控政策影响极大，商家缩减业务规模、提高资金风险成本，都会下调收购价格，这类折价带有区域性特点，和国际市场USDT兑美元行情不能混为一谈。正常市场环境中，供需修复之后价格大多逐步修复；但如果持续性出现深度折价，需要持续观察链上大额转账、发行方赎回数据，警惕风险持续发酵。同时市面上大量虚假消息借机传播，刻意渲染USDT归零的言论，诱导用户低价抛售资产。
