比特币正式诞生于2009年1月3日，中本聪挖出创世区块代表比特币网络正式启动，而它从纯粹技术实验转向具备市场价值始于2010年，真正迎来第一轮大规模行情起飞则是2013年，后续依托减半周期多次走出史诗级上涨行情。很多币圈新人容易混淆诞生时间与行情启动时间，2008年10月31日中本聪仅仅发布比特币白皮书，只完成理论构想，不存在流通交易，直到创世区块打包上链，整条区块链网络才正式运转，首批50枚比特币被挖出，此时比特币依旧没有公开交易价格，仅在极小范围的密码朋克社群交流，不具备资产属性。
2009年至2010年上半年属于比特币的原始萌芽阶段，全网参与者寥寥无几，挖矿依靠普通家用CPU，没有标准化交易平台。2009年10月，场外论坛出现首次价值换算，5050枚比特币交换5.02美元，粗略折算单价约0.00099美元；2010年5月22日著名的披萨交易诞生，10000枚比特币换取两份披萨，成为比特币首次实物支付记录。同年7月Mt.Gox交易所上线，比特币拥有持续交易渠道，价格缓慢上行至0.05美元附近，市场开始初步价格发现，但参与群体依旧局限于极客爱好者，大众资本并未入场，整体体量极小，很难称得上行情启动。
2013年是比特币发展史上关键转折点，也是行业公认比特币第一次真正“起来”的时间节点。年初比特币价格仅13美元左右，塞浦路斯银行业危机爆发后，当地民众担忧银行存款受损，开始寻找不受管控的资产，比特币的去中心化避险叙事第一次得到市场验证，资金持续涌入，4月价格快速突破260美元。伴随全球媒体集中报道、国内矿工群体快速扩张，市场关注度持续升温，同年11月比特币最高触及1242美元，一年内涨幅接近万倍。这一轮上涨让比特币走出小众圈层，首次进入主流视野，大量早期投资者、矿工入场，加密资产市场雏形正式形成。
纵观比特币完整牛熊周期，后续几轮上涨同样有清晰时间脉络，并且和区块奖励减半机制深度绑定。2012年比特币第一次减半，为2013年牛市埋下供给收缩基础；2016年第二次减半过后，市场蓄力迎来2017年大牛市，价格冲击接近2万美元；2020年第三次减半推动行情走高，2021年比特币刷新历史高点；2024年第四次减半叠加美国现货ETF获批，机构资金持续进场，再度推动价格突破历史新高。可以清晰看到，比特币每一轮大规模上涨，基本都在减半发生之后逐步启动，供给减少、市场共识提升、增量资金入场三者形成共振。
区分比特币诞生、初步流通、牛市启动三个时间节点，能够帮助投资者看清底层逻辑。2009年只是网络诞生，2010年实现流通定价，2013年才是第一次大规模行情启动。比特币不是出现之后立刻迎来上涨，漫长早期阶段缺少流动性、共识和资金，只有当避险叙事、交易基础设施、稀缺性逻辑同时被市场认可，价格才会形成持续性上涨。回顾历史不难发现，每一轮行情启动之前，都会经历长时间震荡磨底，共识缓慢积累，不存在一蹴而就的暴涨，这一规律也持续影响着后续每一轮周期的走势判断。
