DAI依靠MakerDAO智能合约、超额抵押体系与多重市场调节机制锚定美元，区别于USDT、USDC这类中心化储备稳定币，没有发行机构托管银行存款，依靠链上规则自发完成铸造、清算与价格维稳。用户想要获取DAI，不能直接向平台申购，需要将协议认可的加密资产存入金库合约生成代币，整个流程属于链上借贷行为，流通里的每一枚DAI都对应一笔链上债务。
用户在Maker协议开设金库Vault，将ETH、WBTC、合规稳定币以及部分现实资产代币作为抵押物上锁，预言机持续抓取资产实时价格，系统按照对应资产预设参数划定最低抵押率。主流ETH金库清算门槛普遍设置150%，意味着铸造100枚DAI，抵押物市值至少保持150美元。用户完成铸造后可自由转账、交易DAI，如果想要取回抵押资产，必须归还全部DAI债务并缴纳稳定费，稳定费相当于借贷利息，参数由MKR持有者通过去中心化投票调整。
自动清算机制是DAI体系风险防护的核心。当加密资产价格下跌，金库抵押率跌破预设阈值，网络上的清算机器人会参与抵押品拍卖，卖出抵押物收回DAI并销毁，保证协议债务得到清偿，被清算用户还需要承担相应罚金。如果极端行情引发大规模抵押物贬值，系统存在债务缓冲基金，出现资金缺口时，协议将增发MKR拍卖获取资金填补漏洞，以此保障流通DAI不会失去底层支撑。
为持续稳固1美元锚定，Maker协议配套两套供需调节工具。DAI储蓄利率DSR可以调整持有DAI的收益，DAI市价低于1美元时，提升储蓄利率吸引市场买入持有，减少流通供给；市价高于1美元，则下调利率降低持币吸引力。同时PSM平价稳定模块支持USDC与DAI近乎1:1互换，当市场出现较大脱锚行情时，为价格提供缓冲底线，这套机制也让DAI抵押结构中纳入中心化稳定币，带来了间接的外部风险。
整套系统长期由MKR持有者治理，新增抵押品类、修改清算比例、调整各项费率，全部通过链上投票落地。这种模式让DAI具备去中心化、抗地址冻结的优势，但也存在明显短板，资产价格剧烈波动时容易触发集中清算，抵押品结构里中心化资产占比变化，也会持续改变DAI的去中心化程度。不少DeFi参与者会结合行情，利用金库铸造DAI实现资产杠杆，或是存入DSR赚取被动收益，也是当下DAI最普遍的两类使用场景。
