市场常被称作港股稳定币第一股的OSL集团（00863.HK），在港元合规稳定币HKDAP正式落地交易日收盘报价为12.99港元，盘中最高一度冲高至13.62港元，单日最大涨幅超5个百分点，成为稳定币政策兑现阶段波动最受币圈投资者关注的港股标的。该公司并非拿到香港金管局稳定币发行牌照的主体，而是香港证监会持牌虚拟资产服务商，也是首批合规港元稳定币的官方授权分销商，市场将其视作港股稳定币赛道的核心代表标的，因此被圈内称作港股稳定币第一股。
回顾这只标的的价格走势，在香港稳定币条例正式生效、首批牌照公布前后，股价经历了一轮明显的预期炒作行情。在首批稳定币牌照消息释放阶段，OSL集团股价曾从8港元附近区间启动，伴随市场对香港合规稳定币生态的乐观预期，一路震荡上行，最高冲至14港元上方。随着利好消息逐步兑现，市场出现典型的利好落地资金兑现现象，港元稳定币正式上线之后的两个交易日，该股冲高回落，出现明显回调，短期资金获利离场迹象显著，充分体现出币圈相关港股题材炒作的特征，消息前抢跑，消息落地之后资金出逃。
很多币圈用户容易混淆全球稳定币第一股和港股稳定币第一股，全球稳定币龙头Circle是美股上市标的，并不在港交所挂牌交易，港股市场没有真正意义上直接发行稳定币的上市主体，大多是产业链参与方。OSL集团的核心价值，来自它的虚拟资产全牌照资质，能够承接合规稳定币的分销、交易、机构出入金业务，平台内部稳定币相关交易占整体交易量比重较高，还推出面向机构客户的稳定币交易零费率政策，以此抢夺合规时代的机构流量。但业务层面也要看到，公司仍处于持续投入扩张阶段，业绩端尚未实现稳定盈利，股价更多受政策消息、加密市场整体情绪驱动，基本面兑现节奏存在较大不确定性。
除OSL集团之外，港股市场还有多条稳定币产业链相关标的，包括间接参与稳定币发行的银行股、提供储备银行服务的金融科技企业、其他持牌虚拟资产平台，但这些企业大多只是业务板块沾边，不像OSL集团深度绑定稳定币的交易流通环节，因此在币圈圈层认知度要低不少。对于币圈投资者而言，看待这只标的股价不能单纯套用加密币的炒作逻辑，港股股票受港股大盘流动性、监管细则更新、公司财报数据多重因素共同影响，稳定币政策只是众多影响因子之一，政策利好不等于股价单边上涨，预期差往往会带来剧烈的短期价格震荡。
