以太坊2014年没有交易所二级市场交易价格，公开众筹阶段的综合成本约0.308美元每枚ETH，这也是整个2014年以太坊最核心的参考价格。很多刚接触币圈的用户容易混淆，误以为2014年ETH已经上线交易所自由买卖，实际上2014年只是项目代币预售阶段，主网还没有正式诞生，ETH代币无法转账、交易，市场上不存在实时波动的盘面行情，所有的价值锚点都来自这次42天的公开众筹活动。
这场众筹从2014年7月22日开启，持续到9月2日结束，整个销售周期采用阶梯兑换模式，投资者只能用比特币参与认购，不支持法币直接支付。众筹前14天属于早鸟优惠，1枚比特币可以兑换2000枚ETH，之后兑换比例会线性下调，到众筹最后一天，1枚比特币仅能兑换1337枚ETH。因为同期比特币本身的美元价格也在不断变动，所以不同时间参与认购的用户，拿到ETH的实际美元成本会存在小幅差异，早期参与者成本更低，越往后参与，单枚ETH的购入成本就越高，市场统计的0.308美元，是整个众筹周期加权之后的平均获取成本。
这次众筹一共募集到约31529枚比特币，折算美元规模大约1830万美元，在当年属于规模极大的区块链项目募资，筹集到的资金用来成立以太坊基金会，支撑后续代码开发、测试与生态搭建。本次众筹对外发售的ETH总量约6000万枚，这部分代币并不会立刻发放到投资者钱包，所有认购的ETH要等到2015年7月以太坊Frontier主网正式上线，创世区块生成之后，才能够解锁、转账和交易，2014年期间投资者手里只拥有代币的认购凭证，没有可流通的加密资产，也不存在买卖砸盘、拉盘的市场行为。
对于币圈研究者和早期投资者来说，区分众筹成本和二级市场价格十分关键。2014年外界无法在任何加密交易所买入ETH，网上能查到的2014年ETH价格记录，本质是把BTC‑ETH兑换比例结合当时比特币币价换算出来的理论估值，并非撮合交易形成的市场成交价。等到2015年8月，ETH才正式登陆交易所，诞生真正意义上的二级市场开盘价格，很多复盘以太坊历史收益的文章，都会拿2014众筹0.308美元作为成本基准，以此计算早期参与者的长期回报，这也是这个价格被反复提及的主要原因。
回望这次2014年的代币发售，它不仅确定了ETH最初的价值基线，也开创了区块链行业ICO募资的范式，后续大量公链项目都参考以太坊的模式进行代币预售。不过也要客观看待历史，早期参与众筹的用户同样承担极高风险，项目还停留在开发阶段，代码没有正式跑通，技术路线存在不确定性，项目随时有失败归零的可能性，并不是稳赚的投资。很多当年参与众筹的地址，直到多年之后才第一次转出代币，也有不少钱包至今保持休眠，侧面印证早期参与者的长期持有心态。
