泰达币（USDT）本身作为锚定美元的稳定币，交易价格并没有出现百倍千倍的暴涨，价格长期围绕1美元小幅波动，但从发行初期到现在，其流通发行量实现了数百倍的扩张，这也是很多币圈用户会混淆“价格涨幅”与“发行规模增长”的核心原因。
很多新手会把泰达币和比特币这类投机加密资产混为一谈，误以为它也会出现价格翻倍的行情，实际上USDT的设计初衷就是1枚代币对应1美元，正常市场环境下价格大多在0.99‑1.01美元区间浮动，历史上只出现过短暂的脱锚行情，2015年刚上线阶段最低跌至0.57美元附近，2018年牛市阶段最高短暂触及1.32美元，并没有长期的价格倍数上涨空间。而真正实现大幅增长的是它的流通总量，2014年项目正式推出，早期流通规模仅有千万美元级别，2017年公开披露时流通总量大约4亿美元，到2026年市场流通规模已经突破1800亿美元，对比早期的发行量，整体扩张超过400倍。
发行量能够实现如此夸张的增长，和加密市场的发展节奏高度绑定。2017年加密牛市开启之后，大量投资者需要一种可以在链上流通、对标美元的媒介，交易所法币出入金渠道受限，USDT就成为了市场的核心结算工具，机构和用户大量买入，Tether公司就会根据市场需求增发代币，对应储备资产同步增加，市场需求越高，发行规模就越大。在2022年UST算法稳定币崩盘的危机当中，市场出现大规模赎回，USDT流通量短暂收缩，不过危机过后，市场对合规稳定币的需求再度回升，发行量又重新开启上行通道，波场、以太坊等多条公链都上线了USDT版本，进一步扩大了它的使用场景，也助推了总发行量持续走高。
币圈交易者一定要分清价格涨幅和发行量扩张两者的区别，持有USDT并不会因为发行量变大而带来资产增值。发行量是整个市场流通的代币总数量，而单枚USDT的价格由二级市场买卖供需决定，发行量放大，不代表单枚代币会涨价。在市场剧烈恐慌的时候，大量用户抛售USDT换取法币，就会出现短暂脱锚，价格跌到1美元下方；当市场资金大量涌入加密市场，想要买入各类加密资产，对USDT需求暴涨，价格就会短暂冲高到1美元上方，套利交易者会快速进场修正价格，让它回归1美元附近的区间。
对于普通币圈参与者来说，理解泰达币发行量的变化，能够更好判断加密市场整体流动性。当USDT持续增发，往往代表场外资金正在不断进入加密市场；当发行量持续缩减，则代表市场资金在流出。不过也要注意，发行量增长不等于市场一定走牛，还需要结合交易所交易量、链上转账数据同时也不能忽视稳定币储备带来的潜在风险，不要把USDT当成无风险的理财产品看待。
